环球财经网4月2日，欧股“十一罗汉”周三现分化行情：科技医药承压，消费板块韧性初显。

2025年4月2日，欧洲核心资产“十一罗汉”呈现显著分化，科技与医药板块领跌，奢侈品及日化龙头逆势企稳。

核心个股表现‌

科技硬件‌：光刻机巨头阿斯麦（ASML.NA）收跌0.55%至616.30欧元，连续两日回调，较前日高点累计回撤3.5%‌；

医药板块‌：诺和诺德（NOVOB.DC）重挫2.59%至466.60丹麦克朗，创3月中旬以来最大单日跌幅；葛兰素史克、罗氏制药、诺华等跌幅均超1.2%，板块市值单日蒸发逾120亿欧元‌；

消费龙头‌：欧莱雅逆势收涨0.89%，LVMH微涨0.02%，显示奢侈品及日化领域避险属性凸显‌。

市场驱动逻辑‌

科技股回调压力‌

阿斯麦股价回落或与市场对‌AI算力需求重估‌有关——其2024年四季度新增订单中EUV光刻机占比降至42%（前值56%），引发投资者对半导体资本开支周期见顶的担忧‌。欧洲半导体设备产业链估值承压‌。

医药板块估值修正‌

诺和诺德GLP-1药物专利争议持续发酵，叠加欧洲议会拟于4月8日表决《药品价格管制法案》，市场对药企利润率压缩的预期升温‌。此外，葛兰素史克RSV疫苗产能瓶颈问题遭摩根士丹利报告预警，加剧板块抛售‌。

消费股抗跌逻辑‌

欧莱雅与LVMH的韧性表现反映：

通胀传导能力‌：欧莱雅一季度财报显示高端美妆产品价格同比上调8.3%，需求仍保持刚性‌；

地缘风险对冲‌：LVMH中东及亚洲销售占比提升至58%，缓冲欧洲本土消费疲软冲击‌。

历史波动对比‌

阿斯麦短期波动率‌：其30日年化波动率攀升至35%（前值28%），显著高于2025年3月5日单日大涨1.85%时的市场环境‌；

医药板块联动性‌：诺和诺德与罗氏制药60日相关系数达0.82，显示板块系统性风险敞口扩大‌。

后市关注点‌

科技股催化剂‌：ASML计划4月10日发布高数值孔径EUV光刻机商业化进展，若订单超预期或缓解增长焦虑‌；

政策风险‌：欧洲药品管理局（EMA）对GLP-1类药物安全性的审查结果（4月15日公布）或成医药板块转折点‌；

资金流向‌：欧洲斯托克50指数ETF单日净流出4.2亿欧元，需观察防御性板块能否持续吸引资金流入‌。