环球财经网4月3日消息，国际油价周三逆势反弹，库存压力与地缘博弈下的市场分化。

截至2025年4月2日，国际原油期货价格在多重博弈中实现上涨。纽约商品交易所5月交货的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格收于每桶71.71美元，单日上涨51美分，涨幅0.72%；伦敦布伦特原油6月合约收于每桶74.95美元，上涨46美分，涨幅0.62%。这一走势与当日美国能源信息局（EIA）公布的库存数据形成背离：

关键库存数据：

原油库存‌：美国商业原油库存环比增加620万桶至4.398亿桶，创2024年12月以来最高水平；

成品油分化‌：汽油库存下降160万桶，蒸馏油库存增加30万桶，丙烷和丙烯库存增加100万桶；

总库存压力‌：全口径商业石油库存（含原油、成品油及石化副产品）环比增加540万桶，连续第五周累积‌。

市场逻辑与驱动因素：

库存利空被“需求韧性”对冲‌：

尽管原油库存超预期增长，但汽油库存下降暗示北美季节性出行需求启动（美国日均汽油供应量环比下降14.8万桶至849.5万桶）‌。市场将炼厂开工率下降（86%→87%）解读为设备维护而非需求疲软，叠加库欣地区库存激增240万桶引发交割地仓储溢价，推动WTI近月合约反弹‌。

地缘风险溢价再定价‌：

美国对伊朗制裁升级、胡塞武装恢复红海航运袭击，以及俄罗斯超额补偿减产计划（日减43.5万桶），抵消了OPEC+增产13.8万桶/日的影响‌。投资者评估地缘冲突可能削减全球供应增量（IEA预测2025年过剩量上调至60万桶/日），推动空头回补‌。

基金持仓与宏观情绪共振‌：

大宗商品基金在3月底增加原油净多头头寸，反映市场对美联储降息预期升温（美元指数回落0.3%）的押注‌。此外，特朗普政府4月2日生效的汽车关税政策引发滞胀担忧，部分资金从风险资产转向原油等实物资产‌。

短期展望：

油价或维持‌震荡偏强‌格局，但上行空间受制于：

供应端博弈‌：OPEC+二季度计划增产叠加美国页岩油产能回升（日均1358万桶），全球潜在过剩压力持续‌；

需求端变量‌：美国夏季驾驶高峰实际强度，将成为4月中下旬定价关键‌。

技术面关注布伦特原油75美元/桶心理关口，若突破则可能上探80美元地缘风险溢价区间，反之或回踩70美元供需平衡位‌。